从这观点来看，以太币未平仓量占市值的比率，以及比特币未平仓量占市值的比率，两者之间的差距从 2019 年来一直维持在 0.46% 左右，代表差距相当小，然而在过去两年来，这种情况已经改变，而且差距在扩大。 以太坊的合併升息是太币未平仓量占市值比率飙升的主因。随着合併逼近，以太币的留仓量激增，机构投资者开始对以太币布局，也导致到现在与比特币的未平仓量占市值比率差距扩大。 未平仓部位激增，尤其是达到历史最高水準，即使只是在短期内，也总是会对加密货币市场带来大规模影响。目前的水準显示，比特币与以太币的衍生品部位现在都非常高，导致极高的槓桿水準。 在槓桿如此高的情况下，千万要留意，虽然「轧空」是更可能发生的，但也有可能以另一种方式发生。最终，槓桿水準将开始下滑，也就是发生在当轧空预期开始发生之时。无论最终如何波动，对市场的影响都会是残酷的。 当上述情势发生时，大幅市场波动和动荡都会主宰市场。对投资人来说，是时候该减少曝险以避免被动荡的金融市场「血洗」。早已存在的空头趋势和如此极度高昂的槓桿水準，绝对会是一场灾难的催化成分。

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