原文标题：Navigating Runes Protocol Launch: Beyond the Initial Hype
原文作者：IGNAS | DEFI RESEARCH
原文来源：Substack
编译：Lynn，火星财经
比特币减半还有 3 天，Runes 协议将在同一个减半区块启动！
我相信您已经听说过 Runes 协议，但我想分享我的论文，为什么我短期看跌但长期看涨，如何准备，以及使用哪些协议/工具以免错过。
矮胖• 企鹅• 符文
但首先，看看本周的空投农场！
本周农场
BOB：比特币 L2 通过以太坊 EVM 带来 BTC 的安全性。令人惊讶的是OKx、机制资本等一长串强大的合作伙伴。Bob将通过存入以太坊资产，随着Bob L2主网上线Farm BOB Spice（积分），推出减半符文交易。提示：存入 wBTC 或 tBTC 可获得 1.5 倍积分乘数。活动于3月27日开始，距离存款截止还有7天。
→您需要邀请码：使用我的“50sj3z”或点击此处。
Liquidium：借出和借入 Ordinals/BTC。可能会成为像 Aave 一样的蓝筹 BTCFi 协议。获得了风险投资资金，目前正在运行空投积分系统。
→在这里尝试一下。
Karak：EigenLayer 的竞争对手，刚刚以 1B 美元的估值筹集了 A 轮融资。您可以重新使用 EigenLayer LRT 来一次性获取 Eigenlayer、LRT、Karak XP 点。我不相信他们能战胜 Eigenlayer，但你也不会因为耕种它而损失太多。
→使用我的永久代码 IGNAS 从这里开始。
Elixir- 订单簿流动性网络从 Crypto Hayes、Sui、Amber 等公司以 8 亿美元的估值筹集了 800 万美元。Elixir 允许向订单簿交易所提供流动性并赚取奖励，包括 Vertex、Bluefin 等。
积分（药水）系统上线，通过存入 ETH 和铸造 elxETH 即可赚取神秘宝箱。您的 ETH 将被锁定，直到 8 月份主网启动。
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为什么我看跌符文协议（短期）
我将首先分享我对符文的看跌立场。
我预计在协议发布之前，符文前市场将保持火热。 Runestone、RSIC、PUPS 等资产已经大量抽水，这些资产的持有者将获得 Rune 代币空投。新的符文代币可能会在一段时间内看到强劲的初始表现。
但市场将会降温，就像 JPEG 发布后 NFT 暴跌一样。以下是几个原因：
对于资金较少、积极交易符文的交易者来说，比特币交易费用将变得异常昂贵（这反过来又会推动比特币 L2 的发展）。
由于 UTXO 和 BRC20 像 NFT 一样进行交易，符文*可能不会*显着改善 BRC20 交易体验。
早期的 UniSat 和 Ordinal 钱包交易界面与 BRC20 相同，1) 代币数量和 2) 每个包的价格在一次交易中进行交易
新发行的符文代币数量将非常惊人：每天都会铸造数十或数百个新代币（以高昂的天然气成本），从而稀释交易者 1) 注意力 2) 每个代币的资金流入。
实用符文是类似于 BRC20 的模因币。至少在一开始，“新”的兴奋感将会逐渐消失。特别是如果没有符文代币能够维持上涨，德根斯就会赔钱。
另外，Casey Rodamor 自己设置的 Rune 0（UNCOMMON•GOODS）将很难流通，因为它 1) 可自由铸造 4 年，2) 每笔交易限制为 1 铸币。
为什么我看好符文协议（长期）
如果我是对的，并且符文炒作在符文协议启动后不久就会降温，那么最好的机会将在转储之后出现。
原因如下：
对叙事的猜测如潮水般涌来。
第一波浪潮是由对新闪亮事物的兴奋引发的。它通常来自创新技术或简单的模因潜力。 Meme 代币有点像赌博：绝对大多数的 meme 币很少会出现第二波。
然而，在第一波炒作消退后，基于技术创新的叙事猜测有更大的机会复苏。
Ordinal Inscriptions 于 2022 年 12 月推出。但第一波主要浪潮是随着 2023 年 5 月 BRC20 的推出而到来的。可自由铸造的 BRC20 数量迅速减少，但随着开发人员继续建设，第二波和第三波浪潮于 2023 年末到来。
现在我们正处于第四波序数与符文前的猜测。
虽然许多叙述无法在第一波中幸存下来（检查 ERC404 txs），但我相信符文将会有第五波、第六波以及更多波。
原因是：
多种协议正在为 Rune 代币构建基础设施。但开发新的 DEX/市场需要时间。例如，Saturn 正在为 Runes 构建一个看起来很熟悉的 DEX，但要让用户体验变得流畅还需要时间。我将在下面分享更多要遵循的协议。
Runes 协议旨在围绕单一开发标准巩固 BTCFi 行业。想象一下没有统一 ERC20 标准的以太坊 - 代币在 Aave 和 Uniswap 之间无法互换。这就是比特币的现状。在 Runes 之前，我们已经有 BRC20、CBRC-20、ARC-20、BRC-420 等。一团糟。
从长远来看，我也看好符文，因为它确定了蓬勃发展的加密生态系统的所有三大支柱。这是我对这次牛市的框架。
在我看来，任何加密生态系统的成功都由三个关键要素驱动：技术创新、代币铸造机会和引人入胜的故事讲述。以下是符文如何融入其中。
技术创新：我们被告知 NFT 和代币在比特币上是不可能的。然而，比特币 NFT 在本周期的性能上超越了以太坊 NFT。 ORDI，比特币上的第一个 BRC-20，在币安上的交易价格为 10 亿美元。
神奇之处在于将可替代的聪转变为不可替代的聪。当一个聪上面有铭文时，它就不再等于另一个聪。
这是本周期最令人兴奋的“零到一”创新之一。
令牌印刷：这是我们拥有加密周期的原因之一。在每次牛市期间，新的代币都会凭空产生，并被赋予疯狂的估值。正如央行可以印制法定货币一样，我们往往会发行过多的代币，以适应资金和注意力流入加密货币领域的趋势。所以，市场崩溃了。
这个周期也不例外。甚至在牛市开始之前，我就写了更多关于它是如何发生的文章。
然而，代币打印是为以太坊/Solana 等智能合约区块链保留的。直到Ordinals理论无意中催生了BRC20。
我担心 BTCFi 因为无限的代币打印。 BRC20（和符文）可以轻松铸造，无需任何实际价值累积，因为 BTC 上没有智能合约。但 Ordinal 社区通过将 OG 价值赋予早期 Ordinal NFT 并空投这些 NFT 集合的代币，
成功找到了谢林点收敛点。此外，在没有任何直接价值累积的情况下，所有 BRC20 代币本质上都是模因币。只有 ORDI 作为第一个 BRC20 代币而受到关注，但现在 PUPS 可能已经跨越卢比孔河，成为比特币上真正的模因币。 PUPS 的价格越高，它引起的堕落者的信念就越高。最后，BTCFi 生态系统不断发展，其原生代币挑战了 memecoin，并将 BRC20/Runes 合理化为价值累积代币。稍后会详细介绍这一点。
引人入胜的讲故事：讲故事赋予技术方面和代币经济模型生命力，将它们变成人们可以联系、相信并成为其中一部分的东西。
例如，比特币序数作为最安全和去中心化区块链上不可变的 NFT 是一个性感的故事。另外，婴儿潮一代比特币上的模因币？来吧，这比 Solana 或以太坊上的 memecoin 酷多了。
加密 Twitter 正在追赶 Ordinals/Runes 的技术创新，并且叙事很热门。
如果您迟到预发符文代币，这种短期看跌但长期看涨的情况可能是最好的情况。一旦炒作减弱，在第二波符文浪潮袭来之前，它为您提供了足够的时间来学习和准备。
学习最好的时间是昨天，第二好的时间是今天。那么，这里就简单介绍一下符文。
关于符文协议你需要了解什么
Runes Protocol 是由序数理论的创建者 Casey Rodamor 开发的，作为对 BRC20 的谴责。 Casey 并不是 BRC20 的粉丝，因此预计 Casey 对 NFT 所做的事情，他也会对可替代代币再次做同样的事情。
您会看到，BRC-20 代币使用刻在聪上的 JSON 数据（基于文本的数据格式）。它们更像是 NFT，而不是可替代代币。例如，在出售或转让这些代币之前，您需要“登记”（通过在 BTC 上进行链上交易）。
另外，BRC-20 会产生“垃圾”或“剩余”交易，从而堵塞网络。
符文，手上使用的是UTXO模型，这让大家摸不着头脑。这是我的细分：
以太坊遵循基于账户的模型，而比特币则使用 UTXO（未花费的交易输出）来跟踪用户状态和余额。
例如，如果您有一个价值 1 BTC 的 UTXO，并想向某人发送 0.3 BTC，则交易将使用整个 1 BTC UTXO 作为输入。然后，该交易将创建两个输出：一个将 0.3 BTC 发送给接收者，另一个将 0.7 BTC（减去任何交易费用）作为两个新的 UTXO 返回到您的地址。
因此，从技术上讲，当你说：“我拥有 1 个比特币”时，你应该说：“我拥有一些 UTXO，可以让我花 1 个比特币。”（这句话归功于 Alchemy。）
在上面的示例中，当您使用 1 BTC UTXO 作为输入时，该 UTXO 将被“销毁”，并且将铸造两个新的 UTXO：0.3 UTXO 给接收者，0.7 UTXO（减去费用）给您。
正如你所看到的，这些 UTXO 就像 NFT！
但是，虽然每个铭文（如 BRC20）都是唯一的，但符文的每个单位都是相同的。它们是可互换的代币。您可以像普通比特币一样传输符文，而不是每次发送时都刻上 BRC20。
对于符文，UTXO 现在可以存储 1 个比特币、100 个符文代币 A 和 50 个符文代币 B 作为符石。
提示：通过将您愿意为每个符文投资的 BTC 数量发送到新钱包来创建多个 UTXO。这样，您就可以获取多个代币，而无需等待上一个交易完成。或者使用 Luminex。
符石（不要与符石序号混淆）是当您发送 UTXO 时存储在比特币交易输出中的符文协议消息。
我分享这个是因为一旦 Runes 发布，你很快就会开始在 Twitter 上看到“符文石”、“蚀刻”和“法令”等术语的讨论。人们会尝试交易符文，但会遇到问题，导致他们在 Twitter 上寻求答案。
符石 - 符文协议消息 - 可以包括蚀刻（部署）新符文、铸造现有符文以及将符文从一个地址传输到另一个地址。
蚀刻是“蚀刻者”第一次铸造符文的方式。蚀刻后，特性无法改变。
您可以在Casey的官方文档中学习所有让您的 degen 朋友印象深刻的酷词。
我最喜欢的是燃烧符文的纪念碑。
最后，您应该了解一些有关符文的其他简单术语和事实：
符文名称：最初仅提供 13 个以上字符的名称；此限制每 4 个月减少一个字符，直到四年后所有名称均可访问。
符文编号：表示符文的创建顺序，从“符文 0”开始，然后“符文 1”等。
第一个符文 UNCOMMONGODS - 一个免费的铸币厂，没有供应上限，每个铸币厂只有 1 UG。 1 UG 基本上就是比特币交易费用的价格。
Rune ID：根据交易区块和位置生成，例如“500:20”
您可以通过输入符文 ID 来铸造符文。例如，telegram 上的 RuniGun 机器人将允许通过符文 ID 铸造符文。因此，如果您知道 ID，您就不会依赖第 3 方 UI 进行铸造。可以在这里检查机器人（免责声明，我不隶属，只是我自己在 X 上发现的）。
符文符号：符文、或的非唯一货币符号$，或通用货币符号 ¤。⧉
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