链上数据显示，比特币在鲸鱼交易中的份额已降至 2018 年以来的最低值。这对该资产可能意味着什么。

比特币的鲸鱼交易比率（14日移动平均线）最近暴跌

正如一位分析师在 CryptoQuant 帖子中指出的那样，交易所上的鲸鱼活动最近一直在放缓。 “交易所鲸鱼比率”是衡量进入交易所的前十名比特币交易总和与交易所总流入量之间比率的指标。

总体而言，进入交易所的前十大转账均来自鲸鱼，因此该比率可以告诉我们目前鲸鱼流入量与整个市场的比较情况。

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当该指标的值较高时，意味着这些巨额投资者占总流入量的很大一部分。 根据这些沉积物最终流向的陆架类型，这种趋势可能表明鲸鱼目前正在卸货。

另一方面，低值表明鲸鱼正在补偿电流中相对健康的部分。 这种趋势可能意味着这些持有者对使用交易所的服务不感兴趣。

现在，这是一张K线走势图，显示了过去几年 14 天简单移动平均线（SMA）比特币交易所鲸鱼指数的趋势：

该指标的 14 天 SMA 看起来最近几周一直在下跌 | 来源：CryptoQuant

上图显示，比特币交易鲸鱼比率14日均线近期大幅下跌。 这表明鲸鱼对市场进入总量的贡献并不大。

价格可能受到的影响取决于这一趋势背后的具体平台类型。 这里使用的鲸鱼交易所指数适用于所有交易所，这意味着它包括现货和衍生品平台的数据。

以下是比特币交易鲸鱼比率的版本，仅考虑现货交易所的流入。

最近metric值好像没有太大变化 | 来源：CryptoQuant

从K线走势图中可以看出，现货交易的 14 天 SMA 掉期鲸鱼比率近几个月没有太大变化，这意味着鲸鱼在这些平台上的业务一切如常。

如果该指标的所有交易版本的下跌不是来自现货交易，那么一定是由衍生品交易造成的。 如下图所示，涌入这些平台的鲸鱼数量似乎急剧下跌。

该指标迅速下跌 | 来源：CryptoQuant

事实上，鲸鱼最近没有在衍生品交易所存入太多资金，这表明他们目前可能正在规避交易杠杆期货的风险。

一般来说，市场杠杆率越高，价格波动越大，因此，这些巨额持有者暂时不参与衍生品交易，可能意味着市场短期内不会出现剧烈抛售事件。

比特币价格

截至撰写本文时，比特币交易价格约为 30,200 美元，较过去一周下跌 2%。

BTC这几天走势不大 | 来源：TradingView 上的 BTCUSD

特色图片由 Rémi Boudousquié 在 Unsplash.com 上提供，K线走势图来自 TradingView.com、CryptoQuant.com

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